近期宏觀調控對鋼材市場的影響

    央行加息以及鋼材出口退稅政策正式出臺以后，鋼材市場普遍彌漫著經銷商擔心出口受阻、資源回流的緊張氣息。不過，時至今日，外部環境沒有明顯變化，市場資源不但沒有明顯增加反而有所減少，市場價格更沒有出現明顯下滑。我們不禁要問：是否擔憂是多余的？  
    單從政策本身來看，8月18日，央行終于宣布加息27個基點，{TodayHot}加息不僅直接抑制國內固定資產投資的強勁勢頭，而且將增加鋼材流通成本，鋼材市場的中間需求將在一定程度上受到壓縮，進而可能加大鋼價上揚阻力。但就短期而言，由于目前在建項目規模較大，加息對鋼材市場需求的直接影響尚存在一定的滯后性；而且如此的幅度，對于鋼材成本的增加以及對于進出口的影響仍有有限；另外重要的一點就是，相隔不足一周，寶鋼就出臺了四季度價格政策，穩中有漲的基調，對沖了其對鋼市的不利影響。                      
    以上簡單分析了近期的主要政策對鋼市影響弱化的事實，而決定目前鋼市走向的還是供需關系。在上面的表述中，我們也談到了對鋼材出口形勢以及資源供應的一些認識，我們再來具體看一下。                 
    近期，我們從市場上看到、了解到不同的聲音，但對于資源情況的描述卻是大同小異，資源補充有限，市場庫存正常偏低。盡管8月份的產量統計數據依舊呈上漲態勢，但從近期各地的資源到貨情況看，鋼廠供應市場的資源并不多。究其原因，我們會發現，除了前期我們已經了解的眾多鋼廠的檢修、備料等影響因素，出口的增加也是重要因素，因為出口退稅的下調，有鋼廠已經開始著手組織集中的出口計劃，畢竟目前國際市場價格仍舊高掛，需求相對旺盛，資源出口仍有相當的利潤，前面提到的出口退稅的寬限政策也在一定程度上刺激了經銷商最后的出口熱情，這在某種程度上緩解了當前很多商家的預期資源壓力。             
    這樣，熱卷、中板，甚至建筑鋼材市場資源補充有限，市場庫存整體偏緊支撐價格上走，也就找到了依據。但還有一個問題：近期我們不只一次的看到鋼廠熱軋生產線為冷軋備料的消息，這樣，熱卷供應減少就很好解釋了，但冷卷板到貨也有限就有點難解了，如此多的熱轉冷的鋼廠產能，實際流通在市場上的冷軋板材卻也比較有限，是大量出口了，還是被直供或下游需求大量消化了，或者仍沒有到達市場，我們不得而知，不過，冷軋市場流通資源整體偏緊，卻是事實，這也是最近幾日冷軋市場在不看好的目光下崛起的原因。                     
    近期的資源偏緊是事實，而且短時間內也將如此，十月份的訂貨同樣有減少，整體正常偏緊的基調不會改變，不過個別品種的產能集中釋放，出口受阻也是正常，如冷軋市場風險就不小。
    再看市場需求情況，提到需求，就不得不說“金九銀十”，九月已過大半，市場需求仍沒見多少放量，雖然早就做好了準備，不過還是因為期望有些失望，最近幾日市場傳出的采購略見活躍，更多的是十一臨近而帶來的備料、采購。后市的需求情況仍難言樂觀，國內鋼材出口熱情過后，面對的就是尷尬，隨著宏觀政策的調控逐步深入，固定資產投資環比大幅降溫，貨幣流動性也在降低，{HotTag}這樣的直接效果就是資金面偏緊，下游用戶的資金流轉開始困難，鋼材消費強度開始減弱。    
    可以看出，各個利空利好真真假假，相互影響，相互作用，就像出口退稅政策長期來看是利空，但短時是利好還是利空又可以從不同的角度考慮；熱軋生產線為冷軋備料，緩解了熱卷資源的壓力，卻對后期冷軋資源供應帶來了風險，是好，是空？影響因素不是一成不變的，而是要具體情況具體分析，就目前來看，資源正常偏緊、需求難有明顯改觀，各個因素能夠基本制衡，短期內的影響不會太大，反映在價格走勢上，也就不會出現太大的變動。筆者認為，穩中略好的可能性較大。