2006年是增持鋼鐵股最佳年度時機

　　三季度業(yè)績持續(xù)優(yōu)異
　　預期大部分重點公司三季度業(yè)績保持二季度優(yōu)異的水平。導致這種預期與三季度價格走勢非常相關，以及成本的穩(wěn)定。
　　四季度業(yè)績拐點
  　在國內鋼鐵需求向上的背景下，四季度鋼鐵業(yè)績也將有不錯的表現(xiàn)。而且結合07年的供需結構來看，四季度很可能構成行業(yè)的拐點。{TodayHot}
　　國內綜合價格走勢
　　2007年：更加良好的行業(yè)結構
　　鋼鐵產能釋放的高點在06年，07、08年的鋼鐵產能釋放會下降。我們正在度過鋼鐵產能釋放最快的時期，也是最困難的時期。同時，預測國內消費將保持16％-13％的增速。
　　總體上，07年的供需結構優(yōu)于06年，行業(yè)供需結構在轉好。07年行業(yè)的均價將會比06年有比較明顯的提升，這對業(yè)績增長已經非常有效。
　　2007/1Q業(yè)績同比可能大幅增長
　　在整個07年供需結構優(yōu)于06年的趨勢下，有理由相信07年一季度很可能延續(xù)06年四季度的業(yè)績水平。這種情況下，06年一季度業(yè)績低點的同比效應將會非常明顯，很多公司的業(yè)績同比會大幅增長。
　　分紅：穩(wěn)定的收益
　　分紅，也是鋼鐵股低風險獲利的方面之一。國內很多鋼鐵公司一直保持非常高的分紅率，結合當前股價，形成3％-10％的股息率。這在當前國內鋼鐵估值水平偏低的背景下，形成了低風險的穩(wěn)定收益。
　　目前國際鋼鐵公司的估值已經有明顯提升，PE均值在8倍，PB平均在1.2-1.5倍。而以寶鋼為代表的國內鋼鐵公司一直停留在5-6PE，0.8-1.0PB的估值階段。顯然國內鋼鐵估值對當前的盈利能力以及行業(yè)的轉好沒有做出足夠的反映，中國的鋼鐵行業(yè)存在明顯的低估。我們認為，給予國內鋼鐵行業(yè)（8-10）*PE，(1.3-1.5)*PB估值是比較合理的，
　　公司推薦：太鋼、武鋼、鞍鋼、寶鋼；新鋼釩、唐鋼、濟鋼、酒鋼、八一、華菱管線、包鋼、本鋼。